3月基金投资:股票基金配置“抓两头”

摘要:1、股票基金策略 由于有春节长假,2月仅15个交易日。虽然2月9日加息,2月23日提高存款准备金率,但在天量回购陆续到期后,银行间拆借利率回落,显示资金面逐渐宽松,再加上其间公布的CPI调于预期,公布的上市公司营利状况良好,共同引发了一波反弹。小盘股中...

  来源:好买基金研究中心

1、股票基金策略

  一、基础市场综述

  由于有春节长假,2月仅15个交易日。虽然2月9日加息,2月23日提高存款准备金率,但在天量回购陆续到期后,银行间拆借利率回落,显示资金面逐渐宽松,再加上其间公布的CPI调于预期,公布的上市公司营利状况良好,共同引发了一波反弹。小盘股中的食品饮料、医药生物表现落后,大中盘股中的银行、地产仍然没有起色,但有实际业绩支撑的二级蓝筹股则表现较好。

  2月,市场上涨。至2月末,上证综合指数收于2905.05点,全月涨幅为4.10%。深圳成份指数收于12902.44点,上涨7.57%。从行业角度来看,按申万一级行业分类的23个行业指数全部上涨,其中,家用电器、信息设备、综合行业指数位于涨幅榜前列,分别上涨18.30%、13.83%、12.47%;金融服务、交通运输、食品饮料位于涨幅榜后列,分别上涨3.45%、3.97%、4.26%。从中证规模指数来看,小盘股表现强于大盘股,中证500全月上涨10.50%,中证100全月上涨3.76%。债券市场调整,中信标普全债指数全月上涨0.20%。

  展望3月份,我们认为以下因素须引起关注:首先,3月央票和正回购到期近7000亿。在目前央票利率倒挂明显的情况下,考虑到资金成本,央行或多次采用提高存款准备金率进行对冲。这对市场有两方面影响,一方面会产生累积效应,另一方面,对市场心理也会产生较大影响。其次,通胀风险并未完全消除。经过刘易斯拐点后,人力成本和粮食成本具有刚性,控制难度较大,这决定了政策的长期性。近期,北非和中东的动荡局势或推升油价,对通胀造成负面影响。最后,经济增速或放缓。温总理在接受采访时谈到,“十二五”GDP增速定为7%,比“十一五”下调。上市公司赢利预期或跟随下调。

  2月份,海外大部分市场上涨。道琼斯工业平均指数全月上涨为2.81%,德国DAX指数上涨2.75%,伦敦金融时报指数上涨2.24%,法国巴黎CAC40指数上涨2.62%,恒生指数下跌0.47%。

  一些正面的因素在于,其一,基金的换仓仍或将持续,由中小盘股换仓大盘股,这将对市场指数形成一定的支撑。其次,今年是“十二五”的起始之年,一些产业规划陆续出台,这将在市场上形成一定的势点。最后,年报行情进入高潮,自下而上的低估值高增长股票有反弹的机会。

  一、基金市场表现

  我们认为三月份市场或先扬后抑,大盘股特别是二线蓝筹股表现会相对比较好,同时,一些具有业绩的成长股也会表现较好。因此,在选择基金上,我们认为须“抓两头”,一头是配置大盘股较多基金,另一头是选择成长股能力强的基金。

  小盘股中的食品饮料、医药生物表现落后,大中盘股中的银行、地产仍然没有起色,但总体来看,小盘股的业绩好于大盘股,在基金的主要配置仍然屯兵于中小盘中的时候,基金的整体业绩好于大盘指数表现。其中,股票型基金表现较好,平均上涨5.93%,混合型基金平均上涨4.86%、指数型基金平均上涨4.85%。由于香港市场表现较弱,QDII基金整体下跌0.59%,是八类基金中表现最弱的。

  2、债券基金策略

  1、股票型基金、混合型基金——取得超额收益

  2月份债券市场有小幅反弹,国债和企业债的表现差异较大,银行间国债的到期收益率在加息跳升之后,有明显的回落,而企业债的收益率却持续上升。主要原因在于:贷款利率的上调抬升了发行人的可比资金成本,而2011年预期信贷渠道趋紧,带来企业债较大的潜在供给,使得其收益率持续走高;相比而言,国债等利率产品前期收益率的走高已部分消化了加息的预期,短期内进一步加息的预期减弱。截止2月底,银行间10年期国债的到期收益率为3.93%。对于3月份债市的走势,我们认为在3月初到期资金规模较大的情况下,资金面有望短期回暖,并且再度上调准备金率或加息的时点或将在3月中下旬,因此,短暂的资金面回暖和政策真空可能促使债市延续前期的反弹,但从中期来看,在通胀形势仍较严峻、政策紧缩力度不减的宏观背景下,债市缺乏持续走强的动能。对于债基投资而言,建议投资者仍保持谨慎,持有久期较短的短债基金,中长期配置型投资者可关注结构型分级债基优先级的投资机会。

  从基金的表现来看,股票型基金中有超过一半的股票型基金跑赢沪深300,混合型基金中不到40%的基金跑赢沪深300,这主要是由于混合型基金整体仓位要低于股票型基金。在上涨的市场中,高仓位的基金首先受益。从股票型基金和混合型基金排名前列的基金来看,其仓位大部分位于90%以上。另外,这些基金主要配置了一些中小盘个股,如信息技术、信息设备等板块。

  3、封闭式基金策略

  股票型基金中宝盈资源优选、天弘周期策略、东吴行业轮动居于净值涨幅前三位,涨幅分别为12.59%、11.11%、10.11%。长城双动力、长城品牌优选、国投瑞银创新动力居于后三位,净值涨幅分别为1.58%、1.57%、1.54%。

  2月25日,26只封闭式基金整体折价率为8.51%,比前一周降低0.21个百分点。比上月上升近2个百分点,封闭式基金已经丧失了相对于开放式基金的优势(除了交易费用较低外),我们自2010年底即提出这一观点,目前仍然坚持。虽然自2011年以来,有些封闭式基金取得了较高的价格增长,其原因主要是基于市场上涨的贡献,相对于开放式基金而言,并无优势,例如自1月31日以来,二级市场价格增长最好的基金同盛(上涨5.49%)与基金景福(4.22%),不及他们的净值涨幅(分别为5.6%、6.5%),也不及股票型基金的平均5.83%(封闭式基金价格平均上涨仅2.18%)。二月最后一周,基金开元分红,价格下跌1.18%,大于净值跌幅(0.30%),在折价率较低的情形下,基金分红无疑成为折价率再次扩大的导火索,这对二级市场价格形成负面影响。我们仍然维持前期的观点,认为封闭式基金投资还须等待,现在并不是最好时机。

股票型基金业绩表现

  4、QDII基金策略

股票型基金业绩表现

  • 共2页:
  • 上一页
  • 1
  • 2
  • 下一页

基金简称

TAGS:抓两头3月基金投资配置基金股票

2 月业绩 (%)

近 3 月业绩 (%)

今年以来业绩 (%)

成立时间

最新股票仓位 (%)

前 5

宝盈资源优选

12.59

7.67

4.31

2008-04-15

93.65

天弘周期策略

11.11

9.95

5.07

2009-12-17

88.83

东吴行业轮动

10.11

-6.99

-0.16

2008-04-23

89.16

工银瑞信中小盘成长

10.03

2.31

2.40

2010-02-10

92.49

光大保德信中小盘

9.70

7.42

-3.56

2010-04-14

90.00

后 5

长城消费增值

2.65

-3.54

-2.96

2006-04-06

86.16

民生加银精选

1.78

-5.08

-3.48

2010-02-03

87.75

长城双动力

1.58

-0.69

5.75

2009-01-15

89.09

长城品牌优选

1.57

-0.63

5.00

2007-08-06

91.39

国投瑞银创新动力

1.54

-6.88

-3.64

2006-11-15

61.83

  混合型基金中,易方达策略2号、易广达策略成长、广发大盘成长位于前三位,涨幅分别为7.97%、7.97%、7.86%,净值增长率位于后三位的基金为华商动态阿尔法、中海优质成长、泰达宏利成长,净值涨幅分别为-10.01%、-9.83%、-8.99%。

混合型基金业绩表现

混合型基金业绩表现

基金简称

2 月业绩 (%)

近 3 月业绩 (%)

今年以来业绩 (%)

成立时间

最新股票仓位 (%)

前 5

易方达策略 2 号

7.97

-1.35

0.80

2006-08-16

90.02

易方达策略成长

7.97

-1.70

0.67

2003-12-09

91.30

广发大盘成长

7.86

0.30

0.29

2007-06-13

84.88

融通行业景气

7.75

-4.99

3.31

2004-04-29

90.74

中邮核心优势

7.71

6.77

1.29

2009-10-28

73.39

后 5

招商安泰平衡

0.66

0.68

-0.17

2003-04-28

53.84

申万巴黎盛利配置

0.24

-2.29

-0.74

2004-11-29

17.07

国投瑞银融华债券

0.20

-2.82

-0.56

2003-04-16

7.04

泰达宏利风险预算

-0.02

-3.74

-0.45

2005-04-05

40.45

长城久恒

-0.07

2.44

3.41

2003-10-31

64.08

  2、封闭式基金——分红或成为折价率扩大触发点

  传统封基中,大成优选、基金鸿阳、基金景福表现较好,分别上涨11.35%、6.58%、6.50%。信诚增强收益、易方达岁丰添利、富国天丰强化收益表现居于后列,分别上涨0.51%、0.20%、0.00%。

封闭式基金业绩表现

封闭式基金排名

基金简称

2 月业绩 (%)

近 3 月业绩 (%)

今年以来业绩 (%)

成立时间

最新股票仓位 (%)

前 5

大成优选

11.35

3.29

3.74

2007-08-01

97.76

基金鸿阳

6.58

0.64

3.52

2001-12-10

73.12

基金景福

6.50

2.37

1.80

1999-12-30

78.21

基金安信

6.10

-2.01

-1.54

1998-06-22

76.85

基金同益

6.03

-3.27

-0.59

1999-04-08

69.97

后 5

招商信用添利

0.61

-2.51

-0.40

2010-06-25

11.95

华富强化回报

0.51

-0.90

-0.40

2010-09-08

7.88

信诚增强收益

0.51

-0.30

-0.40

2010-09-29

5.10

易方达岁丰添利

0.20

0.00

-0.20

2010-11-09

0.00

富国天丰强化收益

0.00

-1.32

-0.78

2008-10-24

8.60

  3、QDII基金——成熟、新兴市场冰水两重天

  2月份,从全球格局来看,成熟市场的表现强于新兴市场,香港市场调整,QDII基金整体负收益,QDII基金之间分化,以欧美成熟市场为主要投资标的基金表现较好,而投资亚太市场的基金表现较弱。招商全球资源、国泰纳指、鹏华环球发现涨幅居于前列,分别上涨3.87%、2.57%、0.71%。嘉实海外中国股票、易方达亚洲精选、博时大中华亚太精选表现落后,分别下跌2.68%、3.56%、4.37%。

QDII 基金业绩表现

QDII 基金排名

基金简称

2 月业绩 (%)

近 3 月业绩 (%)

今年以来业绩 (%)

成立时间

最新股票仓位 (%)

前 5

招商全球资源

3.87

11.70

3.36

2010-03-25

86.07

国泰纳斯达克 100

2.57

7.84

4.76

2010-04-29

88.36

鹏华环球发现

0.71

-1.10

-0.50

2010-10-12

0.00

建信全球机遇

0.51

-1.10

0.20

2010-09-14

82.63

华夏全球精选

0.44

1.68

1.00

2007-10-09

84.87

后 5

华安香港精选

-2.12

-7.89

-4.16

2010-09-19

85.89

上投摩根亚太优势

-2.22

-2.65

-4.62

2007-10-22

92.94

嘉实海外中国股票

-2.68

-6.18

-3.55

2007-10-12

95.43

易方达亚洲精选

-3.56

-5.38

-5.11

2010-01-21

90.64

博时大中华亚太精选

-4.37

-8.36

-5.87

2010-07-27

74.69

  4、保本型基金——南方旗下保本基金表现较好

  2月,南方恒元保本、南方避险增值表现突出,分别上涨5.12%、2.23%,银华保本增值、国泰金鹿保本表现较弱,分别仅上涨0.30%、0.13%。

保本型基金业绩表现

保本型基金排名

基金简称

2 月业绩 (%)

近 3 月业绩 (%)

今年以来业绩 (%)

成立时间

最新股票仓位 (%)

1

南方恒元保本

5.12

7.85

4.41

2008-11-12

60.85

2

南方避险增值

2.23

4.50

0.85

2003-06-27

44.08

3

交银保本混合

1.86

0.19

0.83

2009-01-21

29.58

4

国泰金鹿保本二期

0.30

-0.69

-0.10

2010-07-02

14.03

5

银华保本增值

0.13

-0.99

-0.32

2004-03-02

0.76

  5、债券型基金——新股破发,债基“受伤”

  2月份债市股市双双反弹,股市反弹幅度较大,一些配置权益和类权益资产的债券型基金表现居于前列,博时稳定价值、国富强化收益、信达澳银稳定分别上涨2.29%、2.10%、1.79%,居于债券型基金前列,一些债券配置较重,久期相对较长的债基表现较为落后,东吴优信稳健、天弘永利债券、博时信用债券分别下跌0.66%、0.54%、0.39%,处于后列。

债券型基金业绩表现

债券型基金排名

基金简称

2 月业绩 (%)

近 3 月业绩 (%)

今年以来业绩 (%)

成立时间

最新股票仓位 (%)

前 5

博时稳定价值 A

2.29

0.97

-0.16

2007-09-06

16.29

国富强化收益 A

2.10

2.31

3.19

2008-10-24

9.43

信达澳银稳定 A

1.79

-1.46

-1.10

2009-04-08

17.49

招商安本增利

1.70

0.07

1.53

2006-07-11

18.27

泰达宏利集利 A

1.62

2.12

1.68

2008-09-26

1.68

后 5

大摩强收益债券

-0.15

-2.42

-1.88

2009-12-29

11.94

招商安泰债券 A

-0.15

-2.20

0.02

2003-04-28

0.00

博时信用债券 A

-0.39

-2.19

本文由彩世界时时app发布于彩世界时时app苹果版,转载请注明出处:3月基金投资:股票基金配置“抓两头”

您可能还会对下面的文章感兴趣: