私募大佬论市:前低近在咫尺 V形反转有玄机?

摘要:进入7月,大盘迭创新低。本周五,上证综指一度跌至2691点,距离熔断时创下的低点2638点已经不远。不过,周五11时起,市场大幅反弹,最终走出了深V形走势,截止收盘指数小幅收正。对此,有私募认为,大盘还没有迎来最黑暗的时刻,也有观点认为,大盘将在2周内...

1月份达到最高的20.04%,2、3月份有所小降,4、5月份又持续攀升,宇通的市场占有率曲线呈现出明显的V形。

  进入7月,大盘迭创新低。本周五,上证综指一度跌至2691点,距离熔断时创下的低点2638点已经不远。不过,周五11时起,市场大幅反弹,最终走出了深V形走势,截止收盘指数小幅收正。对此,有私募认为,大盘还没有迎来最黑暗的时刻,也有观点认为,大盘将在2周内见底。

中国客车统计信息网的最新数据显示,2010年1~5月,宇通销售客车13505辆,同比增长近6成,在客车市场所占市场份额为18.06%,比1~4月的18.00%增长0.06个百分点。而1~4月又比今年最低时的一季度市场份额增加了0.39个百分点。

  叶飞(倚天投资总经理兼投资总监):

宇通的市场占有率升降与客车市场景气周期极为密切。1、4、5月是今年客车市场的销售旺季,单月市场总增量均超过1.71万辆,也正是在这几个月里,宇通的累计市场份额呈现攀升迹象;2、3月份是淡季,单月销售均不足1.27万辆,宇通1~2月、1~3月的累计市场份额也有小幅下滑。

  总攻在两三周内发动

“V形”原因

  周五,沪市全天现宽幅震荡走势,早盘一度失守2700点,午后在题材股的带动下,大小指数均集体走高,但临近尾盘股指再度冲高回落,市场资金仍比较谨慎。盘面上看,农林牧渔、乡村振兴、水泥、无人零售、芯片、数字中国等板块涨幅居前;在线旅游、互联网彩票、啤酒、ST板块、粤港澳大湾区、知识产权保护。沪股通净流入27亿,深股通净流入18亿。

具体分析而言,V型曲线的走向,尤其是后两个月宇通市场集中度的连续上升,与宇通在公交车、大中型客车等细分领域的表现直接相关。

  从技术面看,大盘周五收盘站上2740,盘中打穿过2700点,成交量略有放大。收盘还是被5日线压制。创业板周五没有创出新低。创业板还是比较强势。大盘周K七连阴了。未来两周内可能出现见底反弹。很大概率。

首先是大中型客车市场占有率持续提升。前五月,宇通客车销量增长59.41%,略高于客车市场整体增幅,但7米以上大中型客车共计销售12094辆(仅比“三龙”销量之和少1964辆),增速为67.62%,比市场平均增幅高出13个百分点。同时,其在大中型客车的份额也一直在增长,从前三月的23.12%,到前四月23.37%,再到前五月的24.05%,份额增长相对较快。

  因为历史上,2008年出现过周K八连阴,1992年出现过周K十连阴。。其他时间都是周K七连阴,或者八连阴见底反弹。

其次是公路客车销售业绩一直十分稳定。从表1可知,宇通前三月、前四月、前五月在座位客车市场的占有率基本保持在20%左右。实际上,1~5月份,由于公交车市场增幅不够大(仅有37.78%,远低于前五月客车市场平均增幅),座位客车的增长(主要是公路客车,旅游客车总量有限)成为推动客车整体大幅增长的最主要因素,而在这一个领域一直占据优势地位的宇通,能够保持市场份额不流失,是其实现“V形反转”的重要原因之一。

  从历史来看,沪市周线上出现八连阴以上(包括八连阴)的形态组合非常之小,只有三次,一次为1994年3月4日到1994年4月22日的八连阴。还有一次是在1992年9月18日到1992年11月20日出现了罕见的十连阴。2008年2月15日到4月3日是周K八连阴。

第三是公交车市场份额稳步增长。数据显示,前五月公交车共计销售21270辆,在客车总销量的占比为28.44%,低于去年同期的32.77%。但宇通节后公交车销量一直稳步上升,自身增幅大于细分市场平均增幅,行业集中度也从前三月的9.7%增加到前四月的10.66%,再到前五月的12.27%,这无疑有力地助推了宇通客车的总体市场表现。

  同样,牛市的时候,2007年3月23日到5月25日是周K十连阳。很公平。

“喜忧”思考

  说完坏的,再说好的,一般周K连阳之后有周K连阴杀跌,而周K连阴之后,也会有周K连阳反弹。当然,是隔一段时间之后。不是连阴之后马上连阳,也不是连阳之后马上连阴。但是一定会有对称的行情。

环比而言,宇通1~5月、1~4月的市场集中度均有小幅上升,这要归功于宇通孜孜不倦地在客车设计、工艺设备投入、管理变革、服务升级上所做的不懈努力,以及对客户价值的培育。

  所以,我们可以预测,极限来看,大盘还有2周内,7月内见底,然后出现一波像样的反弹。不信,走着瞧,而且,另一个预测,本月收盘可能还是2740以上,就像现在猜测世界杯冠军那样,有刺激有机会。

但同比而言,宇通2010年前五月和前四月的市场集中度与去年同期没有大的提升,是美中不足之处。数据显示,2009年1~5月,宇通市场占有率为17.98%;2009年1~4月,宇通市场占有率为17.60%。

  热点方面,周五芯片股、数字中国、软件股走势不错。强于大盘。农业股也反弹,券商股也出现了超跌反弹,但是反弹都不是很强。部分闪崩股涨停。

环比与同比的数据表明,宇通客车仍然喜中有忧。一方面,宇通无论在产销同比增幅、市场集中度方面都仍然是“一通三龙”中的领军品牌;另一方面,市场向好之际,同行竞争也在不断加剧,再加上地方保护主义严重、客车行业门槛仍然很低,一线品牌欲洗牌客车业、提高集中度的愿景,仍需较长时间才有望实现。

  操作上,仓位方面,我们已经在前几日满仓了。重仓芯片还是盈利,已经做过汇报。继续看好紫光国微、北方华创等等核心芯片股。对于次新股和超跌股,适当参与。现在重在选股。对于农业股,没参与。对未来两周充满信心。因为是老游击队员了。2005年和2008年,都经历过。

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