【分析人士:松紧有度 季末流动性无忧】

作者 吴芳

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【分析人士:松紧有度 季末流动性无忧】财联社9月13日讯,9月12日,央行重启公开市场逆回购操作,实施半个多月来首次净投放。分析人士认为,尽管9月流动性面临多重因素扰动,但此次操作大概率宣告中旬“投放季”启动,对月内流动性不必担忧。9月货币市场更大悬念在于月末公开市场操作利率会否有变,对此,各方莫衷一是。不过,在货币政策不会大幅收紧方面,市场共识依旧牢固。虽然9月流动性供求存在不少扰动因素,但流动性保持松紧有度是大概率事件。(中国证券报)返回搜狐,查看更多

图为中国人民银行总行外景。REUTERS/Petar Kujundzic

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上海6月3日 - 中国央行公开市场本周连三周净投放,月末资金面亦在央行及时加码逆回购呵护下平稳度过。分析人士称,央行收放自如维稳资金面意图明显,进入6月初银行间宽松格局重现,逆回购顺势减量;短期流动性虽暂无忧,但本月还将面临内外多重因素挑战,谨慎心态难消。

他们认为,美联储6月加息预期升温,令人民币面临贬值压力,同时半年末及季末MPA考核亦添扰动;不过考虑到保障经济以及股汇市和房地产等平稳运行,短期货币政策仍将维稳,难现全面放水,预计公开市场及定向工具仍是熨平资金波动主要手段。

“月末多放点,月初就回笼一些,收放自如吧,央行现在还是比较自信,”东兴证券固定收益分析师郑良海称。

他认为,虽然美国年中加息预期升温,加大人民币贬值压力,外汇占款流出较4月或有所扩大,但人民币此轮渐进贬值,对国内流动性冲击不大,国内政策和金融机构都应对较为充分。

他同时指出,6月底资金利率存在时点干扰,国内方面主要有MPA半年考和季节性扰动等,但预计央行届时会继续加大MLF+公开市场等操作进行投放,流动性压力也不会太大。

央行周三公告称,5月对金融机构开展常备借贷便利操作共5.7亿元;同时,5月对国开行、农发行、进出口行净增加抵押补充贷款共1,088亿元;当月对金融机构开展中期借贷便利操作共2,900亿元。

中国央行公开市场本周共进行3,900亿元人民币七天期逆回购操作,中标利率依旧持稳在2.25%。对冲3,700亿元到期量后,单周净投放200亿元,上周净投放规模为700亿元。

中信证券研究报告亦认为,总体来看,央行依然着重维持资金面平稳格局。步入6月,内外压力再起,流动性风险叠加汇率漩涡或将再度来袭,随着美联储加息决议临近,市场风险或已开始提前释放,资本市场震荡加剧。

报告并指出,从内部来看,通胀料继续上行,人民币持续承压,央行实质稳健的政策态度依然坚定,全面宽松料难再现。资金方面,尽管近期流动性整体平稳,但6月末流动性需求增大可能带来的冲击仍不可小视,资金面紧张状况有可能再现。

中国银行间市场周五流动性继续稳中偏宽松,月内到期各期限供给充裕,借款几无难度。不过即使短期忧虑不大,但半年末前紧张情绪仍无法完全消除,主要回购利率仅窄幅盘整。

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