煤炭开采行业周报:煤炭板块配置价值再现

动力煤:本周港口动力煤价格企稳反弹,秦皇岛5500大卡动力煤最新报价668元/吨,较上周上涨3元/吨,超市场预期,支撑煤价上涨的主要逻辑在于旺季民用电需求上升以及因北方限产导致南方地区工业用煤用电量上升,本周六大电厂平均日耗64.2万吨,环比上升4.1万吨,短期来看,旺季用煤需求以及对运输的担忧对煤价将形成支撑。但同时需要注意的是,目前港口和电厂库存仍处于相对高位,秦皇岛煤炭最新库存704万吨,而六大电厂库存也处于1200万吨以上,库存高企以及产地煤炭供应宽松制约了煤价的上涨空间。

动力煤:本周动力煤价格继续下行,截至5月27日,秦皇岛5500大卡动力末煤报价557元/吨,较上周下降5元/吨,跌势有所放缓,短期来看,煤价仍有一定的下行压力:1、电厂库存回升超预期,最新库存1275万吨,较上周增加88万吨,库存可用天数增加至21.26天,电厂库存高位降低电厂补库的积极性,市场观望氛围较浓;2、港口最新库存571.5万吨,仍处于相对高位;3、产地方面,供应相对宽松,库存回升,煤价下行。但煤价继续下行的空间将有限,随着天气逐步转热,电厂的耗煤量将会上升,对煤价将形成支撑,预计6月中下旬煤价将逐步企稳。

    炼焦煤:本周主产地炼焦煤价格继续下跌,但幅度放缓。柳林高硫主焦煤下跌50元/吨,灵石高硫肥煤下跌30元/吨。短期内焦煤价格有望企稳:1、需求方面,供暖季钢企限产不及预期,本周高炉开工率略有上升,焦企也陆续开始冬储补库,需求好转;2、供给方面,年底临近,为防止安全事故的发生,以及环保制约,煤矿大多实行按需生产,焦煤供给有所缩减;3、库存方面,河北、山东矿方库存压力得到缓解,库存环比下降;4、焦炭价格已开始反弹,下游焦企亏损情况改善,打压焦煤价格的动力降低;5、进口煤方面,澳洲中等挥发硬质焦煤价格上涨,其对比国内焦煤存在的价格优势缩小,对国内焦煤价格有积极影响。展望一季度,春节放假、两会安全检查趋严都将制约煤炭供给,而供暖季结束前后下游钢焦补库将对焦煤需求形成拉动,预计一季度焦煤价格将有上行的动力。

    炼焦煤:本周焦煤价格继续下跌,截至5月26日,京唐港山西主焦煤价格为1460元/吨,较上周下跌20元/吨,由于目前下游钢厂的煤焦库存仍然处于高位,尽管钢厂目前利润处于高位,但是钢企打压煤焦价格力度不减,天津港准一级冶金焦价格本周继续下跌75元/吨,随着山西环保影响减弱,预计煤焦的供应将会增加,进一步增加供应压力,煤焦价格将继续下行。国际煤价:国际动力煤价格上涨。截至5月26日,欧洲ARA港、理查德RB、纽卡斯尔NEWC动力煤现货价分别为77.27美元/吨、74.5美元/吨和73.66美元/吨,分别较上周上涨2.95美元/吨、0.9美元/吨、0.21美元/吨。炼焦煤价格保持平稳,京唐港澳大利亚产主焦煤库提价1440元/吨,较上周持平。

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