分级债基B份额杠杆太低 基金大幅提高A份额收益

  证券时报记者 朱景锋

  证券时报记者 刘明

  对于一只分级债券基金来说,如果A份额过小,那B份额的净值杠杆将不复存在。日前开放申赎的长盛同丰分级基金就遭遇了类似尴尬,折算后同丰B净值杠杆只有1.16倍,几乎无杠杆可言。而为了提高分级债基A类份额的吸引力,不少基金公司提高了其约定收益,并取得积极效果,A份额比例配售重现江湖。

  约定年化收益率不到6%,半年或几个月开放一次申赎——定期开放申赎的分级基金A类份额继续遭到投资者的抛弃。由于A类份额规模下降,这些基金的B类份额(杠杆债基)的杠杆也不断下降。

  同丰A份额大缩水

  财通基金[微博]近日公告,财通纯债基金A类份额于10月17日打开申赎,申请赎回份额8696.09万份,而申购的金额仅有80.99万元。该基金的份额由此降到5024.68万份,而财通纯债分级B类的份额仍保持6500万份不变。10月17日折算后,财通纯债A的单位净值折回1元,纯债B的单位净值为1.159元。财通纯债分级B份额的杠杆因此由今年初成立初始的3.3倍降至不到2倍。

  同丰B杠杆仅1.16倍

  值得注意的是,财通纯债A的约定年化收益率为一年定存基准利率+2.5%,按目前基准利率3%计算,其约定年化收益率为5.5%,每3个月开放一次申赎。5.5%的约定收益情况在目前分级债基A类中算是较高的。

  长盛基金[微博]今日公告了旗下长盛同丰分级债基之同丰A份额折算和申赎结果,12月26日,同丰A份额折算后总份额为3.5亿份,当天对同丰A的有效申购申请仅为24.2万元,而赎回申请高达2.51亿份,这样,开放申赎后,同丰A份额降至9987.3万份,而同丰B的规模不变仍为6.47亿份,两者份额配比只有0.15比1,同丰A规模的大幅缩水使得本来净值杠杆就不高的同丰B杠杆几乎完全丧失。

  无独有偶,信诚双盈分级上周也公告,在10月10日打开申赎后,双盈A再遭2634.24万份的赎回,申购总额只有264.2万元;申赎之后,双盈A的最新份额为6893.55万份,双盈B未曾打开申赎,份额依然是1.09亿份。双盈A、双盈B的份额配比降到1.89:3,当日双盈A的单位净值为1元,双盈B的单位净值为1.553元。这意味着双盈B的实际净值杠杆低至1.4倍,这与该基金两年半前成立时的2.33倍杠杆相去甚远。

  根据天相投顾的统计,在此次折算和申赎前的12月25日,同丰B的净值杠杆也不过为1.58倍,但经过折算后,同丰B净值杠杆已经下降到1.165倍,杠杆几乎消失。

  信诚双盈分级基金成立于2012年4月份,双盈A每半年打开一次申赎,双盈B上市交易不开放申赎。双盈A的约定年化收益率为一年定存基准利率+1.5%,按目前基准利率计算,其约定年化收益率为4.5%。

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