资本立异实验斟酌:债基触网ETF产生 触发式新意

  理财周报见习记者 李洁雪/深圳报道

  出来混 总是要还的

  创新,绝对是基金行业2013年年度关键词。新基金法将公募基金门槛降低为1000万元,基金公司产品创新的活力进一步被激发出来。据wind数据统计,2013年新设立基金数量574只(A、B类分开),创下历史新高。

  过去很多年,人们总觉得只有股票型基金的基金经理才有油水可捞,那些ETF、债基的基金经理都是在清水衙门里面,只能规规矩矩的过日子。而4月以来,这样的印象彻底被颠覆。一个债基经理被抓,一个债基经理被告,一个ETF经理被取消任职资格,这一桩桩事件印证了这样一个俗语:出来混,总是要还的。

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  股基以外基金经理接连出事

  2013年5月29日,一个叫“余额宝[微博]”的产品犹如一枚炸弹引爆了整个基金市场。问世仅五个月后,余额宝规模突破千亿。

  最近十余天,股基以外的基金经理接连出事。

  时间往回拨。2013年5月29日,天弘基金旗下的天弘增利宝低调发行,而后迅速携手支付宝[微博]推出专门为个人用户打造的余额增值服务——余额宝,与之对接的正是天弘增利宝。

  4月15日,有消息传出,万家基金固定收益部总监、万家添利分级债券基金基金经理和万家14天理财基金经理邹昱因债券操作违规,涉嫌利益输送,已被监管机构带走协助调查,本人也被控制。万家基金4月17日发布公告称,邹昱因个人行为正在被公安部门调查。“债券基金也会出事吗?”人们开始审视债券基金这一领域。研究之后,人们得知,债券市场里面有一类投资机构被称为“丙类户”,他们的活跃存在往往给债市灰色交易提供了可能。比如说,可能会有一些人在一些机构养券后将收益划到自己的账户中,或者收受回扣。由于交易债券的资金都是大额的,动辄上亿,一旦有灰色交易,利润比股票大多了,因为数额巨大。

  通过余额宝,用户存留在支付宝的资金不仅能拿到“利息”,而且和银行活期存款利息相比收益更高。在享受货币基金收益的同时,还能随时用于网上购物、缴费、还信用卡、支付宝转账等用途。余额宝充分迎合了互联网时代“碎片化”理财特性,实现传统货币基金在营销方式、销售渠道上的创新。

  4月19日,又一个债基经理也被曝出了问题,他就是易方达基金[微博]固定收益部副总经理马喜德。媒体报道,马喜德在今年3月被湖南省宁乡县人民检察院起诉,起诉书称,“在2008年3月到12月期间,马喜德和同伙串通配合,涉嫌挪用银行、任职公司的35亿元资金,先后操纵200余次债券买卖,将原本应属于银行、易方达等公司的债券利益输送给了其同伙公司,共牟利4900万元。”此事曝光之后,易方达基金连发两则公告,一方面表示事件“基本属实”,并“暂停马喜德相关基金经理职务”,另一方面又称“马喜德本人从未向公司报告其涉案情况,2013年3月11-13日马喜德以亲属病重为由请了事假,因此,其3月11日出庭公司并未发现任何异常。”

  至今,余额宝资产规模已经超过4000亿元,用户数量突破8,100万户。2013年年报显示,余额宝去年共为投资者赚取17.9亿元的利润。

  出事的基金经理并不只是债基类型的,还有ETF的。证监会4月19日通报,鉴于南方基金公司相关人员的玩忽职守行为给南方沪深300ETF基金份额持有人造成了较大损失,决定取消南方基金基金经理潘海宁任职资格等监管措施。此前本报曾有报道,南方基金公司管理的南方沪深300ETF在集中申购期超过沪深300指数自然权重大比例接受永泰能源股票换购,致使建仓期基金资产遭受严重损失。证监会核查后发现,南方基金公司在南方沪深300ETF投资过程中未能履行谨慎勤勉义务,内部控制方面存在内部控制制度建设薄弱,缺乏ETF募集期股票换购的相关制度规定;合规及风控管理制度未能覆盖ETF基金投资环节;关于永泰能源投资的相关决策过程未能留痕等问题。对此,证监会认定基金经理潘海宁为不适当人选,3年内不得担任基金经理或实际履行上述职务,对ETF投资总监刘治平采取出示警示函,并要求南方基金进行整改,拿出自有资金4799万余元对相关基金份额持有人进行赔偿。

  余额宝风暴席卷之下,市场迅速涌现出一批“宝”类产品。如百度[微博]百赚利滚利——嘉实活期宝,天天基金活期宝——南方现金增利A,微信财付通——华夏财富宝,苏宁零钱包——汇添富现金宝等, 一时间货币基金尘嚣四起,好不热闹。

  监管力度不断加码 市场严重受压

  从本质上而言,这类产品只是将普通的货币基金嫁接进互联网平台,利用电商平台庞大的客户资源来做大货币基金的规模,性质上并无太大突破。

  随着近来系列事件的爆发,监管层的惩罚力度也在不断加大。拿南方基金来说,证监会责成南方基金公司运用自有资金4799万余元对相关基金份额持有人进行赔偿,如此处罚力度在基金业中十分罕见。

  然而,余额宝、理财通、苏宁零钱包、京东小金库等部分产品在原有货币基金产品基础上,增加了支付等功能,让基金持有人可以通过货币基金进行各种支付,这是此前货币基金绝无仅有的。而对基金公司而言,似乎一下子从以前过于倚重银行渠道中“解脱”出来,打开了销售的天花板。

  而债基相关事件的惩罚力度就更大。目前,针对债市黑幕的执法风暴已经超出了金融监管部门行政稽查的范畴,升级为全面的刑事调查。中信证券杨辉、万家基金邹昱、齐鲁银行徐大祝、易方达债券基金经理马喜德等人均被传出遭有关部门调查,涉资巨大的债市“黑幕”堪比股市“老鼠仓”。证监会相关负责人在新闻通气会上表示,将密切关注债券案进展。而据媒体报道,24日央行召集各大商业银行和股份制银行开会研究债市内控问题时提出,要求商业银行实施内部自查,防范债券交易风险,同时表态将规范代持业务,对丙类户要逐步取消或升级。

  基于此,宝类产品作为2013年基金行业年度创新性产品当之无愧。

  债市风暴已经让市场有了反应。从债券市场表现来看,近些日子银行间和交易所债券市场已是哀鸿遍野,成交个券多数下跌,且跌幅较上周显著扩大。不少机构开始担心债券市场会进入熊市。申银万国[微博]方面表示,此次监管排查是以“顺藤摸瓜”的方式展开,事态可能还会继续扩大影响,在接下来的数周内,债市很可能会继续承压。

  值得一提的是,华宝添益也是2013年不可错过的一只创新产品。华宝添益是在上交所[微博]场内交易的交易型货币基金,也被称为“股民余额宝”,是国内首只可上市交易的货币市场基金。

  伴随着债市的下跌,债券基金的净值下跌和赎回增加。据悉,某合资基金公司的债基掀起了一轮赎回狂潮。不少的债券从业人员也证实,由于保险公司有自己一套完善的风控流程,不少保险公司已从前期出事的基金公司那里将自己的资金全部赎回。

  2013年12月9日华宝添益开通T+0回转,日内可以无限次反复买入卖出。由此华宝添益这一基金产品具备了可T+0交易、操作便利、二级市场价格稳定、低风险、参与门槛低、融资融券信用账户可投资以及节假日享受收益等优势。

  而债券基金的发行也出现了问题。“现在老百姓看了监管新闻,知道债市有问题,所以都不愿来买债基了。”某基金公司销售人员表示。

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